أوصى مركز الأبحاث «بي إم سي إوه كابيتال غلوبال ريسيرش» (BKGR)، التابع لمجموعة «BMCE Capital»، الاثنين 10 نونبر 2025، بالاكتتاب في الطرح الأولي لأسهم «كاش بلوس» في بورصة الدار البيضاء، محدداً سعر الطرح في 200 درهم، مع سعر مستهدف يبلغ 254 درهماً للسهم، أي زيادة محتملة بنسبة 27%.
وفي مذكرة تحليلية موسعة (Initiation Coverage)، أوضح المركز أن هذا التقييم تم بناءً على نموذج خصم الأرباح الموزعة (DDM)، الذي يعكس آفاق نمو قوية للشركة خلال السنوات المقبلة.
وقدّر التقرير مضاعف السعر إلى الربح (PER) عند 22,3 مرة سنة 2025، وهو قريب من متوسط السوق البالغ 22,6 مرة، على أن ينخفض إلى 17,5 مرة سنة 2026 مقابل 21,3 مرة للسوق، مما يعزز جاذبية السهم من حيث القيمة المستقبلية والعائد المتوقع.
وتأسست «كاش بلوس» سنة 2004، وحصلت على اعتمادها كمؤسسة أداء من بنك المغرب في عام 2019، لتصبح اليوم من أبرز الفاعلين في قطاع الخدمات المالية والقرب.
وتقدم الشركة خدمات متنوعة تشمل تحويل الأموال وطنياً ودولياً، صرف العملات، أداء الفواتير، وفتح المحافظ الإلكترونية، مستجيبةً لحاجيات الأفراد والمقاولات على حد سواء.
وتعد هذه العملية، التي تمتد فترة الاكتتاب فيها من 19 إلى 25 نونبر الجاري إلى غاية الساعة الثالثة والنصف زوالاً، فرصة جديدة للمستثمرين في قطاع يشهد دينامية قوية مدفوعة بالتحول الرقمي ونمو الشمول المالي.
ويرى المركز أن هذا الإدراج يأتي في ظرف اقتصادي وقطاعي ملائم، يتميز بـارتفاع تحويلات المغاربة المقيمين بالخارج، وانتعاش السياحة، ورقمنة الخدمات العمومية، وتنامي دور مؤسسات الأداء في تيسير المعاملات المالية والإدارية بين الدولة والمواطنين.
وبفضل انتشارها الترابي الواسع وشبكتها الواسعة من الوكالات، تتمتع «كاش بلوس» بموقع استراتيجي يجعلها حلقة وصل أساسية بين الاقتصاد الرسمي والقطاع غير المهيكل، ما يمنحها فرص توسع كبيرة داخل السوق الوطنية وفي التحويلات العابرة للحدود.